• 媒体称A股注册制框架已定 中国证券市场迎巨变
  • 发布时间:2018-07-29 21:44 | 作者:dede58.com | 来源: | 浏览:1200 次
  •   【中国经营网综合报道】在长达22年的运行之后,IPO核准制下最为核心和关键的制度设计——发审委终于迎来和A股市场说“再见”的时刻。随着股票发行注册制日益临近,中国证券市场也酝酿着前所未有的革命性变化。

      据经济参考报报道,本届(第十六届)主板发审委将于5月25日到期,这将是中国证券市场最后一届发审委。至此,中国新股发行制度中最核心也最受争议的发审委制度,在经历了长达22的年运行之后,终于迎来“使命终结”的时刻。

      另外,尽管目前证监会上报的注册制方案尚未得到国务院批准,但对于注册制框架下包括审核权、企业上市条件等核心问题,各界已有相当程度的共识。据悉,在注册制的框架下,审核权最终将下放给交易所。在企业的上市条件上,主板上市公司仍将保留相应的盈利指标,而对于创业板以及上交所筹划中的战略新兴产业板,对企业的盈利性指标上则将大大放开,将借鉴香港市场的做法,更多地从包括现金流、营业收入等多样化的指标上设定发行条件。

      此前,全国人大财政经济委员会副主任委员尹中卿表示,今年4月下旬《证券法》修订草案将进行审议,顺利的话年内可以出台。此次修订确定了股票发行的注册制度,明确了注册的程序,修改了发行的条件。随着上述时间节点的到来,注册制愈发牵动着整个市场的神经。

      对于即将出台的注册制改革,业内普遍认为,这一改革将彻底改变中国证券市场。对于当下的A股市场而言,注册制更具有改变整个市场估值体系和结构、击破创业板估值泡沫的强大力量。

      对于当下的A股市场而言,注册制更具有改变整个市场估值体系和结构、击破创业板估值泡沫的强大力量。来自沪深交易所的最新数据显示,截至3月30日收盘,沪市股票的平均市盈率为19.14倍,深市主板的市盈率为30.98倍,中小板的平均市盈率为56.51倍,创业板的平均市盈率则高达86.22倍。

      英大证券研究所所长李大霄表示,创业板蕴藏着巨大系统性风险,未来一旦注册制推行打开市场的供给空间,创业板将面临严重的泡沫爆破。他强调,100倍的市盈率无论从哪一方面来看,都达到了历史顶点,随着新三板的转板、市场扩容、减持以及双向交易机制的成熟,创业板的估值泡沫随时面临爆破的风险。

      在李大霄看来,所谓多层次资本市场,应当是一个主板——中小板——创业板——新三板的金字塔形结构,从数量上来看,主板企业位于金字塔顶部。而从A股市场现有估值水平来看,创业板企业位于金字塔顶部,这是非常不正常的,创业板企业不等于高成长企业,不等于高科技企业。(编辑:禾田)

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