• 荣盛发展:资金压力处于高位 多元化风险潜存
  • 发布时间:2018-07-29 21:30 | 作者:dede58.com | 来源: | 浏览:1200 次
  •   4月1日,荣盛房地产发展股份有限公司(002146.SZ,以下简称“荣盛发展”)在投资者互动平台举行2014年度业绩说明会。

      在回答投资者对于一季度销售额同比大幅下降的质疑时,荣盛发展董事长耿建明表示,今年第一季度市场延续了去年下半年的颓势。

      此前发布的2014年年报中显示,截至2014年期末,荣盛发展净利润增长率由2013年的35.8%降至11.2%,净负债率则由2013年底的117.8%攀升至129%,被指资金压力处于高位。

      未来荣盛发展将调整产业结构,延伸业务链,加速多元化布局,对此,业内人士指出,多元化的风险不容小觑,要合理多元化。

      一季度销售额同比下降46.4%

      克而瑞信息集团联合中国房地产测评中心共同发布的《2015年一季度中国房地产企业销售TOP100》中显示,荣盛发展2015年一季度销售额仅为24.5亿元,2014年一季度销售额为45.7亿元,据此,2015年一季度销售额同比下降46.4%。

      此外,一季度销售面积为39.9万平方米,去年同期为75万平方米,同比下滑46.8%。销售额排名由29下滑至54,销售面积排名由16下滑至29。

      今年第一季度市场延续了去年下半年的颓势,荣盛发展董事长耿建明解释,公司所处的二三线城市市场复苏晚于一线城市,加之一季度推盘量有所下降,导致销售额有所下降。

      据年报数据,荣盛发展2014年实现营业收入231.19亿元,同比增长20.59%,营业利润44.91亿元,同比增长10.10%,归属于母公司所有者净利润32.32亿元,同比增长11.20%,公司总资产757.92亿元,同比增长27.58%。

      然而整体业绩增长背后,2014年收入增速21%,与过去3年40%以上的高增速相比明显降低。

      对此,中投证券分析认为,2014年二三线市场低迷使公司当期销售增速放缓,影响了当期结算。中信建投认为,公司2014 年业绩增速下降符合预期,主要源于结转规模增速以及利润率水平下移,利润率及成本控制仍有待优化。

      值得注意的是,荣盛发展截至2014年期末,净利润增长率由2013年的35.8%降至11.2%。

      三四线市场调整压力传导至公司业绩,平安证券分析认为,公司曾在2013 年高歌猛进,新开工及拿地金额均创近年新高,但随着市场的持续调整,尤其是三四线城市的供应压力凸显,作为主要布局三四线城市的开发商,公司业绩也受到影响,2014 年销售额同比增长4.8%,为2008 年以来首次低于10%。

      同时数据还显示,加权平均净资产收益率为26.1%,下降4.4个百分点;毛利率为33.3%,净利率为14.0%,分别下降2.1和1.2个百分点。

      对于净资产收益率的下降原因,耿建明解释,首先是伴随着公司的持续成长,净资产规模在不断增大;其次是公司业务调整,周转率有所下降,周转周期相对变长;第三是受房地产市场调整的影响,房价下降,行业毛利率摊薄。

      中投证券预测,公司作为二三线城市普通住宅开发龙头,在持续降准降息及政策放松带来楼市回暖的背景下,销售有望明显改善。

      耿建明表示,随着政策的出台,市场逐渐企稳向好,公司的推盘量也将稳步增加,今年的销售业绩将会好于去年。

      资金压力待解

      2014年年报数据显示,荣盛发展资产负债率79.6%,提高了0.6个百分点;净负债率129.0%,提高了11.3个百分点。

      对此,荣盛发展财务总监陈伟表示,公司资产负债率较高主要是因为负债中包含已销售未结算的预收账款,公司资产负债率在房地产行业中处于中间水平。公司净资产收益率在房地产行业处于前列,适当的负债有利于公司的发展。

      值得注意的是,公司的短期借款由2013年的45.57亿元增加至2014年的76.77亿元,占比总资产比例增加2.46%至10.13%。

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