• 牵手平安 碧桂园加速新业务落地
  • 发布时间:2018-07-29 21:18 | 作者:dede58.com | 来源: | 浏览:1200 次
  •   在2014年业绩会上,宣布今年将探索新业务的千亿房企碧桂园很快就有了新动作。4月1日晚间,碧桂园发布公告称,将以2.816元每股的价格向中国平安附属的平安人寿保险配售22.36亿股新股,配售完成后平安人寿保险将持有碧桂园9.9%的股份,成为碧桂园第二大股东。

      这是具有浓厚家族化色彩的碧桂园首次引入外部投资者。通过引入平安寿险,碧桂园实现集资62.97亿元,尽管碧桂园方面表示,引入平安并非因为融资需求,而是基于两家公司共同的战略愿景,但客观而言,平安的入股确实为碧桂园带来了一笔可观的现金,同时进一步降低了负债率。

      在行业白银时代住宅业务增速下滑的大背景下,能够寻找到更多低成本的融资以及新的业绩增长点无疑是房企竞争力提升的关键,今年初碧桂园就流露出了围绕社区服务拓展产业链的想法。平安的入股为碧桂园的新业务拓展提供了更多可能性。据《中国经营报》记者了解,碧桂园与平安寿险将在社区业务、物业销售网络等方面开展紧密战略合作,推进以中国城镇化和社区需求为基础,覆盖客户全生命周期的资源整合平台。

      低成本融资?

      按照碧桂园的公告,平安附属人寿保险公司将斥资62.95亿港元买入碧桂园22.36亿新股,每股价格2.816港元,较公告前的碧桂园收盘价3.13港元折让约10%,相比每股净资产3.53港元也是大幅折让。

      碧桂园此番折价卖股引入平安引起了市场对于碧桂园急需融资的猜测。过去两年,碧桂园的销售规模在急速扩张,但财务报表上负债率则在下降,有分析师认为,尽管截至2014年底碧桂园的负债率从上年同期的64%下降至59.7%,但其中一个很重要的原因是2014年碧桂园发行的两笔共计30.9亿元的永续债,如果将此两笔永续债计入负债,碧桂园的负债率将会超过70%。

      对此,碧桂园方面表示明确否认:“截至2014年底,我们有可动用现金的人民币272亿元,可以覆盖1.8倍的短期债务,我们现在并没有迫切的融资需求。”碧桂园战略发展部副总经理林伟营告诉记者,此番与平安的合作是双方管理层基于两家公司共同的战略愿景,并非简单的财务融资。

      客观而言,此番平安的入股还是让碧桂园获得了一笔低成本的现金:由于此番出售的是新发行股份,并不涉及大股东减持,碧桂园通过出售新股份将获得大约62.95亿港元现金,这笔资金将有效补充碧桂园的现金流,为碧桂园扩充新业务做准备。

      近两年来,碧桂园在公司负债上一直保持高度的警惕性。2012年、2013年、2014年碧桂园的净负债率分别为53.9%、67.3%和59.7%,未有超过70%的财务红线。与此同时,融资成本也在持续下降,2014年末碧桂园的加权平均借贷成本只为8.16%,相较2013年的8.54%下降0.38%,按照碧桂园财务总监吴建斌的设想,未来碧桂园的融资利息将降低到4%到5%左右。

      “短期内碧桂园虽然没有资金的需求,但这笔交易会大幅改善碧桂园的净负债水平,其净负债率有望继续降低13个百分点至47%左右,所以尽管这笔交易会稀释碧桂园的资产净值,但从长远来看,其资金成本并不高,而且未来平安还可能会帮助碧桂园获得更便宜的资金。”美银美林分析师认为,这笔交易对于碧桂园而言属于正面消息,平安的入股令复牌后的碧桂园股价大涨7%,收市报3.28元,大升4.79%,成交高达5.94亿元。

      事实上,在行业白银时代住宅业务增速下滑的大背景下,不少房企均将寻找更多低成本的融资视为提升竞争力的关键。2015年2月,恒大地产发行了一笔于2020年到期的12%优先票据,尽管融资成本不低,但许家印还是认为,这笔现金对于恒大而言非常重要,随着国家宏观政策的放松,行业将涌现出很多并购的机会。“如果错过了今年一季度、二季度的窗口期,恒大就可能会失去很多并购好项目、好公司的机会。”

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