• 新三板严打“借壳”炒作 监管层引入公募理性淘金
  • 发布时间:2018-07-29 21:13 | 作者:dede58.com | 来源: | 浏览:1200 次
  •   近期坊间传闻,由于新三板挂牌审查周期较长,部分拟挂牌公司开始寻找“壳资源”。对此传言,全国中小企业股份转让系统(以下简称“股转系统”)忙澄清。

      与此同时,股转系统还加强了对新三板的市场监察力度,在近期组织开展做市商做市业务风险管理专项自查。公募基金投资新三板禁令也将破冰。

      业内人士认为,随着新三板交易制度的完善,分层管理、竞价交易的落地,以及秉承专业性与价值投资理念的公募基金等专业机构的进入,新三板将逐渐趋于理性。

      投资风险高于创业板

      4月14日,全国股转公司副总经理、新闻发言人隋强表示,“借壳”传言是对市场的误导,目前新三板挂牌审核流程顺畅便捷,企业挂牌的综合成本很低,完全没有必要借壳。

      隋强特别指出,在涉及新三板“借壳”问题中,不排除某些方面利用信息不对称牟取利益。如果有人利用中小微企业对新三板市场了解不到位、信息不对称,而炒作所谓的“壳资源”,显然扭曲了新三板市场的定位和价值。

      市场人士预计,针对上述炒作与不正当谋利行为,监管层必将严查,并予以惩处。

      新三板的疯狂与火爆有目共睹。新三板资管产品一日售罄,或遭秒杀的情况也屡见不鲜。新三板的价值洼地,以及变相的套利机会正不断吸引四面八方的游资投机,这无疑加剧了市场乱象。

      值得关注的是,新三板的风险暴露已有端倪。3月23日至27日,转股系统交易监察系统显示,共有40笔交易以超高价格成交,涉及华恒生物、中科软等8只协议转让股票。其中,以参与华恒生物股票交易的账户最为疯狂,在交易报价中出现了千元,甚至99999.99元/股的买卖报单。

      上述频繁、大量的反向交易,多次以大幅偏离行情的价格成交,造成市场价格异常,严重干扰市场正常交易秩序和正常的价格形成机制。因此,股转系统对“中山市广安居”等 4个账户采取限制证券账户交易(3个月)的监管措施。此外,对于个别挂牌公司高管涉嫌内幕交易等违法违规行为,则移交证监会稽查局处理。

      与此同时,全国股转系统还组织开展做市商做市业务风险管理专项自查工作。

      据悉,自查包括四方面内容:做市业务风险管理制度建设及执行情况;做市业务组织实施情况;做市业务技术系统建设及风险控制情况;其他合规风险控制情况,特别是对内幕交易、与挂牌公司约定交易价格、串通报价、账户间对倒对敲交易等行为的预防措施及实际执行情况。

      事实上,在机构投资者眼中,新三板的投资风险其实远胜创业板,黑天鹅事件爆发的可能性较大。只不过,在疯狂的行情推动下,投资者几乎视而不见。

      前海开源董事总经理、新三板专项资产管理计划投资经理付柏瑞在接受《中国经营报》记者采访时表示,随着风险的逐步累积,到今年下半年或者到明年,新三板的风险或将逐步暴露。

      截至目前,公布的160余家的新三板年报中,有1/3的企业利润处于负增长,而且企业的净利润大部分集中在500万元以下。

      此外,新三板不设涨跌停的制度也加剧了股价的巨幅震动。

      4月3日,新三板挂牌企业秋乐种业的股价就增长了854倍。前一交易日其收盘价仅为0.02元,而第二天价格就飙升至17.1元。截至4月13日,秋乐种业大跌87.95%,价格回落至3元。

      公募理性选股,新三板估值分化,好公司水涨船高

      引入公募基金正规军进入新三板市场也是监管层的棋高一着。

      目前证监会正在制定公募基金投资新三板挂牌股票相关指引,不久,公募即可将投资范围扩大到新三板。目前,公募只能通过专户或基金子公司资管产品投资新三板挂牌企业。

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