• 央行在憋什么招 已5次暂停公开市场操作
  • 发布时间:2018-07-29 20:49 | 作者:dede58.com | 来源: | 浏览:1200 次
  •   【中国经营网综合报道】央行周二在公开市场交易中依然没有进行任何操作,自4月16日至今已连续五次暂停操作。央行在憋什么大招?近期不少机构研究报告认为,央行5月份将进一步采取行动是大概率事件。

      据第一财经日报报道,虽然本周股市有新股上市将冻结资金,不过市场似乎对于流动性充裕的预判更为强烈。在此情况下,资金面依然保持较为宽裕的状态,最为明显的莫过于货币市场利率两周来几乎一直保持下行状态。5月5日,银行间市场隔夜拆借利率已经降至5年来新低,其他期限品种利率也都有不同幅度的下行,其中2W和1M期限分别下行6BP和8BP至2.95%和3.30%的水平。

      一名银行间同业人士表示,从市场的资金面来看,目前资金价格基本保持平稳状态,虽然本周有新股上市的影响,但是从现在情况看,影响不大,市场的流动性依然非常充裕。

      中诚信国际信用评级有限公司研究咨询分析师余璐则认为:“虽然央行暂停公开市场操作,但受央行两次降准的影响,市场资金仍较为充裕,货币市场利率延续下行趋势,且回落幅度进一步扩大。”不过,考虑到当前货币市场利率已经处于相对较低水平,预计未来进一步下行空间或将有限。

      从最为直观的债券市场来看,上周仅有4个交易日,但现券成交总额仍达到12781.38亿元,现券交易整体表现平稳,仅在五一节前最后一个交易日成交量有所降低;二级市场收益率方面,各券种收益率基本延续前两周的回落趋势,仅7年期企业债收益率小幅上行。整体来看,上周国债收益率回落幅度与前一周相当,且短端收益率回落幅度仍较大,而信用债大部分券种的回落幅度较前一周有所收窄。

      中债信息5月5日发布的数据报告称,信用债短端收益率继续下行,中长端收益率整体上行。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)半年及9个月期限受下行7BP至3.90%和3.96%;中债中短期票据收益率曲线(超AAA)9个月期限下行7BP至3.86%。

      值得关注的是,4月30日召开的政治局会议提到要“高度重视经济下行压力”,预计未来稳增长措施的执行力度会进一步加大。其中,多数市场机构认为央行进一步降息或降准的可能性非常大。

      一些研究机构认为企业融资利率依然为高企状态。

      彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰称,汇丰中国4月份制造业PMI终值低于预估,这使得央行进一步降息的可能性继续增强,最早可能会在5月份采取行动,降息幅度或为50个基点,以支持经济的增长。

      另一方面,数据显示,一季度全国规模以上工业企业实现利润总额12543.2亿元,同比下降2.7%。一系列的因素制约企业利润增加。

      在这样的情况下,考虑到央行货币政策操作的空间还比较大,市场对央行进一步降准或降息的政策释放预期强烈。

      汤森路透中国固定收益市场展望的参与机构预期,中国央行5月维持存款准备金率不变,但继续降息概率较大。该机构认为,中国实体经济融资成本依然难以下降,央行货币政策需加大力度向实体经济传导。汤森路透的这份展望显示,市场机构对中国央行未来降准和降息的预期都非常浓厚,在此基础上,对5月货币市场的预期仍然充裕。

      海通证券研究部认为,从一系列的宏观数据来看,经济短期仍在继续寻底。4月降准之后金融市场 流动性极大改善,货币市场利率创新低,但实体经济流动性依然偏紧,信贷利率高企仍是经济的风险所在。(编辑:禾田)

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